兩家地區聯儲銀行建議調高貼現率

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美國聯儲局最近一次支票貼現率政策會議紀錄顯示,在12家地區聯邦儲備銀行當中,有10家投票維持支票貼現率不變,堪薩斯城及達拉斯地區聯儲銀行建議將支票貼現率上調至1%。

會議紀錄提到,部分官員指消費者開支及製造業活動輕微上升,但其他官員認為國內經濟活動表現平平,預計短期內經濟活動只會逐步改善。各地區聯儲銀行都認為,就業市場仍然疲弱。

另外,雖然部分商品價格上升,但勞動力及產品市場不振,預計通脹將維持在相當低的水平。

央行可能升貼現息半碼

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亞洲央行升息風吹到韓國,金融界人士指出,目前台灣物價雖尚稱穩定,但中央銀行為抑制輸入型通膨,及避免資產泡沫,年底前可望再升息,幅度仍為半碼(0.125個百分點)。

央行今年以來已二度調升貼放利率,6月及10月各升息半碼,重貼現率目前升到1.5%。對於韓國升息,央行官員不願表示意見,強調貨幣政策將由理監事會議決定。第四季理監事會議照例應在12月底召開。

市場人士分析,央行9月底理監事會決定升息半碼時,總裁彭淮南曾強調會改善負利率狀況,以目前銀行1年期定存機動利率為1.15%來看,還有8個基本點(1個基本點為0.01個百分點)的空間;以過去經驗來看,央行若升息半碼,市場利率剛好也是反映6-8個基本點,所以第四季理監事會議有機會再升息半碼。

根據主計處資料,今年消費者物價年增率(CPI)預估值是1.23%,暫時沒有通膨疑慮,不過,瑞銀財富管理研究部台灣主管蕭正義認為,包括台灣在內的全球經濟體將遇到的兩大問題,一是資產泡沫化,二是通貨膨脹,台灣最快明年就得面對通貨膨脹的考驗。

考慮貨幣政策有遞延效果,央行必須及早因應,市場人士認為,央行應該會先採取公開操作,降低游資水位;如果相關數據令人擔心,年底也可能再度升息。

銀行主管說,韓國連續三個月沒升息後,本月調升利率,代表亞洲國家開了抗通膨第一槍,在原物料及油價恐持續上漲下,未來需觀察中國、東南亞各國央行是否跟進。

財金官員表示,目前國內物價沒有疑慮,過去10年來國內物價是低且穩定,「只是每年一點一點上來」,因素之一是央行把貨幣供給額增幅控管得很好,一直在目標區以內,而「物價跟貨幣數量有關」。

另外,今年以來,新台幣升值超過4.2%,也有助舒緩進口物價上漲壓力。央行指出,1至10月美元計價的進口物價指數年增率為12.51% ,但新台幣計價年增率僅7.87%,顯示台幣升值有助於緩和進口物價。

保單貼現組合計畫

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專注於為老年人和保險業投資者們創造現金流動性的金融服務公司 Absolute Life Solutions, Inc. 今日確認了該公司透過收購個人保單以及保單貼現組合來積極打造多樣化保單資產組合的計畫。

Absolute Life Solutions, Inc. 行政總裁 Moshe Oratz 評論說:“我們堅信現在是進入壽險過戶市場的最佳時機。”對沖基金以及其他積聚保險組合的私人股權投資者需要現金流去繼續抵禦當前的金融危機。

這些資金購買額外保險單的能力減弱,加上市場上購買者數量的大量減少已為像 Absolute Life Solutions, Inc. 這樣的公司創造了一個絕好的利用機會。我們將用我們專有的評估平臺去估算保單組合購買機會並將合格的資產帶入我們多樣化的壽險過戶投資組合裡。

Oratz 繼續說:“壽險過戶投資具有高回報的潛力,而且需要我們的細心和耐心。他總結表示:“評估顯示65歲以上人士所擁有的人壽保險單將在2030年增長到8000億美元,很明顯這是一個成長型市場。

我們現在看到像阿波羅全球管理公司 (Apollo Global Management) 這樣老練的投資公司正籌資進入這個市場。

我們相信這是個鼓舞人心的現象證實了我們有關進入壽險過戶市場的意義以及當前籌資運作時機的理論。憑藉我們管理團隊所具有的經驗,他們可獲得的保險單來源以及我們籌得足夠資金去獲得並使這些資產成熟的能力,我們相信我們已充分準備好在這一市場取得成功。”

消息來源 Absolute Life Solutions, Inc.

工商銀行支票貼現

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工商銀行(1398)宣布,將出資約12億元人民幣,收購金盛人壽保險的60%股權,成為控股股東,是工行首次透過旗下的公司涉足保險業務。

金盛人壽由安盛集團(AXA)及五礦集團於96年合資成立,主要在上海、北京等地區經營人壽、健康保險及財富管理業務。

工商銀行發布公告表示,交易完成後,安盛在合資公司的持股比例將由51%減至27.5%,五礦集團在合資公司的持股比例將由49%減至12.5%。

另外,工行首三季淨利息收入為2,216.63億元(人民幣.下同),上升24.36%。主要由於生息資產規模增長,以及淨利息收益率持續回升。

期內,客戶貸款及墊款總額達6.57萬億元,較去年底增長14.71%。其中,公司類借貸款4.55萬億元,個人貸款1.55萬億元,支票貼現1,342億元,境外及其他借貸款為3,401億元。首三季貸存款比率為59.15%。

核心資本充足率9.33%,資本充足率11.57%,均滿足監管要求。資本充足率比今年6月底提高0.23個百分點,主要是該行發行可轉換公司債券補充了該行的附屬資本。

日本國庫貼現債券

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日本央行行長白川方明10月13日表示,如經濟和金融形勢惡化,該行可能擴大其5萬億日元(約610億美元)的金融資產購買計劃,但其並未透露具體的擴大金額和實施時機。這是繼美聯儲公佈會議紀要,新一輪定量寬鬆貨幣預期升溫後,日本央行再次先人一步,欲在金融資產購買規模上與美聯儲角力,以抑制日元匯率的迅猛漲勢。此前,在10月5日的緊急會議中,日本央行宣佈下調基準利率自0.1%至零到0.1%區間,同時表示將建立金融資產購買計劃,為市場注入鉅額流動性。

而受日本將“升級”量化寬鬆規模預期的影響,以及新公佈的機械訂單利好數據刺激,東京股市日經225指數13日收盤微漲0.16%,報9404點。而在當日的亞洲匯市中,美元對日元匯率結束連續下跌態勢,截至北京時間13日17:00,該匯率報1美元兌81.92日元。

白川方明13日在日本國會上表示,日本央行已經採取了非常大膽的舉措,如果將來有必要,進一步擴大金融資產購買計劃,即擴大量化寬鬆政策規模將是日本央行的一個政策選擇。白川方明還表示,日元升值可能對出口商盈利及商業信心產生巨大影響,該行正密切關注外匯市場動向。

今年以來,日元對美元匯率已累計上漲約13%,已顯著危及日本企業和該國出口驅動型經濟復蘇前景。為此,日本民主黨政府神經時刻緊繃,接連出臺多項措施抑制日元匯率的大幅波動。

首先是在8月底,日本央行決定以公開操作手段將市場注資規模從20萬億日元增加到30萬億日元;隨後在9月15日,該行通過拋售日元、購進美元的方式在匯市中直接干預日元匯率,同時,由於該行動為非沖銷型干預,該行實際並未收回其向市場注入2萬億日元資金。

一系列措施的“重頭戲”于10月5日出場,日本央行時隔四年多決定再次啟動零利率政策,並推出總額為5萬億日元的金融資產購買計劃,即新一步的量化貨幣寬鬆政策,其中包括3.5萬億日元用於購買日本長期政府債券和國庫貼現債券,及約1萬億日元用於購買商業票據、資產抵押商業票據和公司債券。白川方明在5日的新聞會上形容最新一次行動為信貸和數量寬鬆的全面嘗試。

對此,野村證券分析道,“同意這是一個特殊的舉動,因為涉及到中央銀行購買股票相關產品”,“但這可能並不足以扭轉日元的升勢。”野村證券表示,日本央行需大幅增加資產購買規模(通過創造超額準備金來提供資金),並且增加風險資產的比例,從而充分利用量化寬鬆政策的“投資組合再平衡效應”,讓公眾擺脫緊縮預期、以刺激經濟活動。其預計“日本央行在明年初不得不進一步放鬆政策。”

日本央行13日公佈數據顯示,該國9月貨幣供應量M2和M3同比分別增長2.8%和2.1%,廣義流動性則同比增長2.1%,流動性氾濫態勢持續升級。受此影響,日本10年期政府債券收益率數月來一路下行並在10月6日低見0.82%的7年多新低。

日本三井住友金融集團表示,日本長期債券收益率將跌破0.7%,因日美兩國經濟下滑風險逐步增大,日元匯率或將再創15年最高紀錄,這會促使日本央行擴大寬鬆政策規模,導致政府債券收益率繼續下探。但保誠投資管理日本公司則認為,對日本長期債券收益率上行風險的擔憂正在加深,“若市場開始考慮通脹預期和財政風險,我將不會感到意外。”

今年以來,日元印鈔機馬力開足,財政預算頻繁加碼,日本國債貨幣化形勢已昭然若揭。換言之,寬鬆貨幣加財政刺激的政策搭配,在內需不振,經濟引擎缺乏創新血液的情況下,或會使日本經濟短期內“迴光返照”,但從長期而言,當央行購買私營部門資產效果顯現,日本經濟擺脫通縮,迎來通脹預期,那麼,日本國債收益率必將大幅飆升,並逐漸蠶食政府財政收入,最終導致財政破產。

國際貨幣基金組織(IMF)最新報告顯示,日本經濟增長放緩可能會持續到2011年,該國經濟前景頗為脆弱,因其內需持續疲軟,且財政政策缺乏進一步提振經濟的空間。另外,IMF稱,今年日本政府的凈債務水準與國內生產總值(GDP)之比將達到122%,總債務與GDP之比更是將達到令人吃驚的227%;更令人擔心的是,在未來大部分時間裏,日本政府結構性赤字佔GDP的比重將升至7.25%左右。

日本民主黨內閣曾在10月8日出臺了5.05萬億日元的追加經濟預算,以應對日元升值和其他經濟體經濟減速等因素給日本經濟帶來的下挫風險。行承擔全部責任。

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