在昨日央行牽頭的電子商業匯票系統正式上線當天，該行成功為上海銀行辦理了一筆電子商業匯票轉票貼業務，這筆轉貼現為全國電子商業匯票跨行票款對付(DVP)的第一單。
 
據瞭解，此次人央行行牽頭開發的電子商業匯票系統對電子商業匯票的貼現、轉貼現、再貼現、央行賣出商業匯票和提示付款業務設計了票款對付的資金清算方式，這一設計參考了證券市場券款對付的模式，通過電子商業匯票系統與大額支付系統的連接，實現與電子商業匯票相關的線上資金給付，保證票貼權利轉移的同時，資金同時實現轉移，即一手交錢一手交貨。因此，電子商業匯票的DVP從系統設計層面為控制和防範票貼、轉貼現、提示付款等業務的信用風險和流動性風險提供了有效的解決渠道。

中信銀行方面表示，在央行電子商業匯票系統上線前，該行已於2007年結合市場和客戶需求，研發上線了該行的電子票據系統，目前，該行電子票貼業務已經服務於國內數十家汽車、鋼鐵、電信、石化、港口等大型生產銷售企業。

另據瞭解，在昨日央行電子商業匯票系統上線當天，首筆電子商業匯票轉票貼業務由 工商銀行票據營業部拔得頭籌，全國首張一年期電子銀行承兌匯票則由 招商銀行北京分行承兌。

交銀國際發表研究報告指出，民生銀行息差環比回升，撥備壓力減輕。Ｈ股融資完成後，公司將重新加快貸款擴張。估值仍有一定提升空間，維持「長線買入」評級，目標價８﹒９元。

報告表示，民生銀行票貼大幅減少致貸款餘額環比下降。截至０９年３季度末，民生銀行總資產１﹒４萬億元，較年初增長３３﹒１％；貸款總額８９３５億元，較中期下降１０４億元，較年初增長３５﹒７％；貸款餘額環比下降主要是由於票貼環比下降５４６億元。存款增長穩定，期末總額１﹒１萬億元，較中期增加２４１﹒７億元，較年初增長３９﹒９％。由於存款增長穩定，貸款增長放緩，目前流動性相對寬鬆，體現在存貸比６３﹒７％（本外幣）環比下降０﹒４２個百分點，以及現金和存放央行款項環比增長２３％。

＊撥備壓力下降助盈利好於預期＊

報告表示，前３季度實現淨利潤１０２﹒１億元，同比增長１７﹒７％；實現每股收益０﹒５４元，略好於預期，主要是由於息差回升略好於預期，撥備計提小於預期。息差回升主要得益於資產負債結構的調整，包括貼現佔比大幅下降，中長期貸款佔比上升，和長期存款比的下降。支票貼現的大幅下降一部分是自然到期，另一部分也有可能是公司受制於資本充足率和信貸監管制約，主動出售低收益資產所致。由於資產負債結構的調整，第３季度淨利差和淨息差分別為２﹒４６％和２﹒５３％，環比分別回升３１和２８個基點。

報告認為，民生銀行資產品質穩定。期末不良貸款餘額為７２﹒８４億元，較中期下降５﹒２億元，不良貸款率為０﹒８２％，較中期下降４個基點。第３季度撥備計提壓力較小，資產減值損失僅有５﹒３億元，僅有第２季度的約三分之一。期末撥備覆蓋率１６９﹒９％，較中期提高１８﹒６個百分點。逾期貸款７１﹒４億元，環比下降８﹒８億元；逾期貸款佔比０﹒８％，環比下降５個基點。

費用增長加快。第３季度業務管理費４９﹒１億元，同比環比均大幅增長；第３季度成本收入比４８﹒６％，即使在２季度的成本收入比計算中剔除投資收益，第３季度成本收入比環比也上升了５個百分點。

＊Ｈ股融資規模較大，攤簿ＲＯＥ和ＲＯＡ＊

報告指，假設Ｈ股募集２００億元，發行價為７﹒５元，則融資後０９年末資本充足率將由約６﹒１％升至８﹒２％。略上調業績預期，預計０９－１１年票貼後每股盈利分別為０﹒６０╱０﹒６２╱０﹒７４元（盈利預期分別為１２７﹒７、１３２﹒６和１６０﹒０億，原為１１４﹒１、１２４﹒９和１４７﹒８億元）。目前１０年動態市盈率和市帳率分別為１２﹒２和１﹒７倍，估值在同業中較低，但由於融資規模較大，未來兩年的股本回報率（ＲＯＥ）和資產回報率（ＲＯＡ）受到明顯攤簿，盈利能力在同業中也都處於較低水準。融資完成後公司將重新加快貸款擴張。估值仍有一定提升空間，維持「長線買入」評級。

摩根大通董事總經理兼中國證券和大宗商品主席李晶發表研究報告表示，中國９月Ｍ２同比增幅擴大至２９﹒３％，新增人民幣貸款也增至５１６７億元。這使今年新增人民幣貸款達８﹒６５萬億元，比去年同期增長１４９﹒１％。

報告表示，重要的是，貸款增長的數據以淨額方式顯示。近幾個月來，新增貸款的下降，在很大程度上是由於非延期性的票貼融資。貸款的快速擴展，使人關注其可持續性和資產價格上漲，這在房地產和股票市場已有跡可尋。

報告表示，中國的決策者已將超寬鬆的信貸轉為適度的政策，旨在實現更加可持續的增長。由於超寬鬆的信貸擴張已經過去，對政策緊縮的關切短期內變得有些過頭。

報告表示，中國政府重申，貨幣政策的目標是支持一個穩定和較快的經濟增長速度，這意味著廣泛的緊縮在短期內是極不可能出現的。隨著經濟重回通貨膨脹以及出口的改善，宏觀緊縮可能會在２０１０年初開始，首先是票貼指南提高存款準備金率。

據中行網站消息，洛陽龍門石窟、登封少林寺、安陽殷墟、焦作雲台山，這些享譽中外的人文和風景名勝景區將獲得 中國銀行信貸支持。日前，中國銀行河南省分行與河南省旅遊局簽署戰略合作協議，中行將提供200億元授信，支持包括上述景區項目在內的河南省旅遊業發展。
 
根據協議，中行將深入瞭解該省主要景區項目貼現金融服務需要，創新金融服務，對符合人民銀行、銀監局和中行授信條件的旅遊企業、景點項目等提供貸款、承兌、票貼等全方位、個性化的一攬子金融服務，推進河南旅遊業可持續發展，充分發揮旅遊產業在拉動內需、增加就業等方面的重要作用。